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期价从涨停到跌停,油脂行情该何去何从?
发布者:asd  发布于:2016/11/15 17:12:54  点击率:637
  11月11日,当今人 们都称之为光棍节,但今年的11月11日,更像是愚人节。白天,整个油 脂期货盘上红旗飘飘、涨势迅猛,一片风生水起的景象。晚间进 入夜盘交易时段,期货市 场却出其不意的上演了一场令人心惊的年度大戏!

  豆类及 油脂板块全线飘绿,豆油、棕榈油、菜油三 大油品纷纷一度跌停,连豆油1701合约跌停于6486元/吨,较白天高点6,950跌464元/吨,之后收复小部分失地,夜盘收于6596元/吨,连棕榈油1701合约跌一度停于5990元/吨,较白天高点6426跌436元/吨,之后收复小部分失地,夜盘收于6018元/吨,郑菜油1701合约一度跌停于6750元/吨,较白天高点7236跌486元/吨,之后收复小部分失地,夜盘收于6816元/吨。

  从涨停到跌停,从天堂到地狱,资金市玩的就是心跳!一大波人摸不着头脑,直呼懵圈,都在质疑2008年的一 幕会不会重新上演?是什么 原因导致行情从一个极端走向另一个极端呢?

  本轮行 情大涨的原因有以下三点:

  资金面

  由于房 地产投资被严控后,资金流入期市,金属、黑色系 等工业产品持续暴涨,就拿焦炭来说,不断上冲、连创新高,从1100涨至2200多,涨幅几 乎是一个月内直接翻倍,在历史上,不管是 国内亦或是国外,所有的 品种中这种情况是罕见的。工业品大涨,交易所 开始通过提高保证金及督查违规交易等措施来降温,部分基 金转头进入涨幅还较小的农产品市场,使其迎 来一波大涨行情。

  棕榈油 意外减产引发马盘狂飚

  马来西亚棕榈油局(MPOB)周四公布的数据显示,马来西亚10月毛棕 油产量在增产季节意外出现下降,为168万吨月比降2.2%,低于此前市场预估173万吨,出口143万吨月比降1.4%,高于此前市场预估137万吨,库存157万吨月比增1.8%,低于此前市场预估168万吨,报告利多。另外,马来西 亚政府计划提高生物柴油强制掺混比例,这有助 于提高棕榈油在生物柴油行业的用量,以及令 吉汇率大幅下跌,共同推动11月11日上午马盘一度突破3000至3089林吉特,创下四年来的新高。

  油脂市场基本面向好

  进入第 四季度后豆油也就进入了去库存的阶段,豆油库存持续下滑,且下降速度有所加快,据我们统计,目前国 内豆油商业库存总量106.478万吨,较上周同期的109.82万吨降3.342万吨降幅为3.05%,较上个月同期的121.8万吨降15.322万吨降幅为12.58%。福建不 少工厂货源紧张的局面还未缓解,部分工厂停报停卖,以执行前期合同为主。而今年春节较早,在1月28日,春节前 备货启动也将早于往年,进入12月份,中下游经销商将会为“元旦、春节”备货作准备,随着豆油价格反弹,小包装 备货时间也可能有所提前,目前部 分地区经销商已经开始为双节备货做准备,预计接 下来的一段时间豆油库存还会进一步下降。同时,国内棕 榈油库存紧张格局还未明显缓解,目前全 国港口棕榈油库存量在27.8万吨,仍处于较低水平,远低于5年平均值60.63万吨,且市场货源仍集中。

  从涨停到跌停

  所谓“成也萧何,败也萧何”,资金市 的特性就是波动剧烈。说到这里,夜盘大 跌原因也就基本知晓了,主要还 是因为近期外围商品涨势过猛,包括这 两天的油脂也是涨势迅猛,资金把 商品推向高位后,产生一 种规避风险的情绪(另有市场传言,今晚大 跌是因有关部门查银行资金、房地产 资金等一些消息,但真实性有待考证)。期货盘 大涨后在高位附近进行震荡再所难免,晚间的跌停板,只是上 涨过程中的一个正常回调。“风物长宜放眼量,守得云开见日出”,鉴于外 围市场整体向好,以及人 民币贬值趋向难改,进口成本提升,货币超 发带来的通胀预期,和良好的基本面,油脂中 长线走势仍然看好,依旧处 于震荡上行通道,但资金 的介入加剧了市场的震荡幅度,也使得操作难度大增。

  当前油 脂基本面还有一个利空因素仍不容忽略,就是未 来两三个月大豆到港量庞大,11月份大 豆到港量最新预期提高至773万吨,12月份到 港量最新预期提高至910万吨,油厂开机率大升,继续为 行情形成潜在利空,加上资金来去匆匆,市场频 繁震荡难以避免。操作上,目前基 本面尚不支持油脂持续暴涨,仍以震 荡上行趋势看待,急涨时不宜过分追涨,回调时 待跌稳仍可逢低适量补库。
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